Биржевые фонды (ETF) прошли долгий путь с момента образования первого американского фонда Standard Poors Depositary Receipts, который был запущен в 1993 году. Его популярность у инвесторов привела к введению ETF, основанных на других американских фондовых индексах, таких как Dow Jones Industrial Average и Nasdaq 100.
С самого начала ETF охватили огромный массив инвестиционных решений, но не все они равны по качеству. На самом деле, обратной стороной феноменального роста ETF является то, что они увеличивают риск того, что некоторые из них будут ликвидированы, в первую очередь из-за отсутствия интереса инвесторов. Как вы можете найти выгодные ETF для своего портфеля?
Широкий спектр вариантов ETF включает ETF на основе американских и международных фондовых индексов и подиндексов, облигаций, сырьевых товаров и фьючерсов, а также ETF, основанных на стиле инвестирования (стоимость, рост или их комбинации) и рыночной капитализации. По данным доклада State Street Global Advisors, по состоянию на декабрь 2009 года насчитывалось целых 819 ETF, котируемых на биржах США, причем совокупные их активы составляли $782 млрд. Расчеты показывают, что в 2011 году существует более 1000 ETF с более чем 1,000 млрд.
Рынок ETF стал интенсивной конкурентной средой. В попытке дифференцировать себя от конкурентов некоторые ETF разработали продукты, которые являются либо очень специфическими, либо основаны на инвестиционные тенденциях, которые могут быть кратковременными.
Примером нишевого ETF является HealthShares Autoimmune-Inflation ETF. Этот известный немногим ETF отслеживает индекс американских и иностранных публичных компаний, которые участвуют в клинических исследованиях и разработке методов лечения аутоиммунных и воспалительных заболеваний, таких как артрит, рассеянный склероз и псориаз.
Что же касается ETF, которые основаны на горячих тенденциях инвестиций, появляется все большее число ETF, основанных на альтернативных источниках энергии, таких как энергия ветра или солнечная энергия, поскольку цены на нефть делают альтернативные источники энергии более привлекательными.
Учитывая разнообразие биржевых фондов, целесообразно рассмотреть следующие факторы при выборе ETF:
Уровень активов: чтобы считаться жизнеспособным выбором для инвестиций, ETF должен иметь минимальный уровень активов с общим порогом не менее 10 миллионов. ETF с активами ниже этого порога, скорее всего, имеют ограниченную степень интереса инвесторов. Как и в акциях, ограниченный интерес инвесторов приводит к плохой ликвидности.
Торговая активность: инвестор должен убедиться, что ETF, который в настоящее время он рассматривает, торгуется в достаточном объеме на ежедневной основе. Объем торгов в самых популярных ETF составляет миллионы акций в день, с другой стороны, некоторые ETF едва торгуются вообще. Объем торгов является отличным показателем ликвидности, независимо от класса активов. Вообще говоря, чем выше объем торгов на ETF, тем выше ликвидность. Это соображение особенно важно, когда пришло время выходить из ETF.
Базовый индекс или активы: принимайте во внимание основные индексы или классы активов, на которых основан ETF. С точки зрения диверсификации может быть предпочтительнее вариант для инвестиций в ETF, который основан на широко используемом индексе, а не на малопонятных индексах, которые имеют узкие отрасли или географический фокус.
Ошибка отслеживания: Хотя большинство ETF основаны на индексах, происходит недостаточное их отслеживание. При прочих равных условиях, ETF с минимальными ошибками в отслеживании предпочтительней.
Положение на рынке: «преимущество первопроходца» играет важную роль в мире ETF, потому что первый эмитент ETF для конкретного сектора имеет высокую вероятность получить львиную долю активов, раньше других вскочить на подножку. Поэтому разумно, чтобы ETF избегал имитации оригинальной идеи, потому что они не смогут дифференцировать себя от конкурентов и привлечь средства инвесторов.
Закрытие или ликвидация ETF, как правило, упорядоченный процесс. Эмитент ETF уведомляет инвесторов, как правило, за три-четыре недели о дате, когда ETF прекратит торговлю. Тем не менее, инвестору еще предстоит принять решение о наилучшем курсе действий, чтобы защитить свои инвестиции. По сути, инвестор должен принять один из следующих вариантов:
Продажа акций ETF до прекращения торговли: это инициативный подход, который может быть пригоден в тех случаях, когда инвестор полагает, что есть значительный риск существенного ближайшего снижения ETF.
Держать ETF до ликвидации: эта альтернатива может быть подходящей, если ETF представляет собой инвестиции в сектор, который не является изменчивым и риск падения сведен к минимуму. Инвестору, возможно, придется ждать пару недель до того как эмитент завершит процесс продажи ценных бумаг, находящихся в ETF, и распределит чистую выручку за вычетом издержек.
Независимо от направления деятельности инвестору придется решать вопрос налогов, связанных с ликвидацией инвестиций в ETF.
При выборе ETF инвесторы должны учитывать такие факторы, как уровень его активов, объем торгов и основные индексы. В случае если ETF должен быть ликвидирован, инвестор должен решить, продавать ли акции ETF прежде чем остановится торговля или подождать, пока процесс ликвидации завершится, с должным учетом налоговых аспектов.